摘要 根据Wind数据，折价成交个券中，“25京资K8”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24工行二级资本债01B(BC)”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交...[详细]
截至2025年8月25日，存量信用债估值及利差分布特征如下： 城投债： 公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]
华安证券-利率周记（8月第4周）：债市回调，如何用好套保工具？-250826
8月债市回调，套期保值效果如何？ 8月以来债券市场出现明显的回调，部分投资者运用衍生品进行利率风险对冲，而国债期货是较为合适的对冲工具，本文基于此进行探讨。 为什么要进...[详细]
国信证券-转债市场点评：转债投资者该如何应对后续市场波动？-250826
评论：转债投资者该如何应对后续市场波动？ 转债投资者总是面临既要做到绝对收益，又要做出相对收益的难题：在牛市期间，负债端希望产品能跑赢至少跟上指数，在市场下跌时则被期望有“...[详细]
投资端增速明显放缓，新型政策性金融工具“呼bwin官网之欲出”，市场关注的是对基本面的托举作用，背后的关键是杠杆作用有多大？我们认为，今年的政策性工具的撬动作用很难超过2022年，一方面是...[详细]
2014-2025，权益牛市期间债市如何表现 1）2014–2015年在宽货币与改革影响下，A股快速拉升，而利率债并未单边走弱：初期总量宽松支撑股债同涨；中期预期分化与资金...[详细]
民生证券-流动性跟踪与地方债策略专题：关注短端和部分地方债新券机会-250826
货币政策与流动性观点 8月15日，央行发布了《2025年二季度货币政策执行报告》，总体来看，“适度宽松”的货币政策总基调没有改变，并且延续了7月政治局会议要求的“落实落细”...[详细]
上周债券收益率上行。10年期国债收益率在1.76%-1.79%之间波动，波动范围边界较前一周（1.72%-1.75%）提升约4BP；1年期国债收益率均值上行约2BP。截至8月2...[详细]
总体逻辑及布局思路 当前“反内卷”相关转债是较具性价比的绝对收益资产。当前股票和转债表现较好，吸引部分绝对收益型资金从纯债端切向权益资产，我们基于以下三条理由认为“反内卷”...[详细]
调整后，如何抓住信用的机会？ 8月中旬开始连续两周债市持续调整，特别是上周市场的调整较为超出预期，信用债同步走跌且各主要期限品种的跌幅均高于利率。上周股债“跷跷板”效应继续...[详细]
债市对基本面钝化，震荡期把握阶段性机会比博弈单边趋势更重要。近期债市频繁调整，整体走势震荡偏弱，7月信贷负增长、经济数据也显示需求进一步放缓、资金面整体宽松等利好并未债市形成实...[详细]
研究结论 转债市场随权益继续冲高，成交额继续走高，估值层面看，绝对价格中位数来到135元，百元溢价率同样突破新高，在一次次突破前高打破预期后，市场对估值的恐高和敏感度下降，...[详细]
西南证券-债券市场跟踪周报：2015年与2019年股市走强下的债市复盘-250825
核心观点西南证券研究院 S2015年A股迎来全面牛市，债券市场经历多次回调。2014年，由于国内经济增长速度有所放缓，货币政策方向逐渐趋于宽松，基础货币投放方式也开始由外汇...[详细]
核心观点 市场继续看股做债，债市延续弱势。上周（8月18日当周），由于股市维持强势运行，市场交易行为继续呈现“看股做债”特征，加之周初资金面有所收敛，债市延续弱势，长债收益...[详细]
中邮证券-流动性打分周报：长久期中低评级产业债流动性下降-250826
核心解读 本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。 城投债方面，分区域看，江苏高等级流动性债项数量有所增加，四川、天津、重庆整体维...[详细]
长城证券-固定收益研究：债市周观察~美联储放鸽有利于四季度国内实施总量货币政策-250826
上周周内资金面受税期扰动略有收敛，走势呈倒U型，DR007周均值微升7BP至1.52%，央行周内通过逆回购净投放1.37万亿元，整体仍维持宽松格局。上周，上证指数突破3800点...[详细]
最终我们构建的均权策略组合22年以来的年化收益为5.1%，最大回撤0.5%，业绩基准年化收益率2.5%，最大回撤-1.1%。 模型综述：本文整理了我们从不同角度回测后得到的...[详细]
核心观点 7月以来，反内卷政策、贴息政策、股市表现超预期等持续冲击市场，债市大幅调整。 近期市场调整，有什么特征？8月6日以来，呈现出高等级长久期债券跌幅更为明显，短久...[详细]
摘要 根据Wind数据，折价成交个券中，“25许昌02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25农行...[详细]
民生证券-固定收益量化周报：模型预测利率上行，一级市场短端国开更受偏好-250825
一二级市场表现。本周二级市场利率整体有明显上行，超长端上行幅度相对更大，一级市场中，超长端30年期的25超长特别国债06的加权中标利率达到了2.15%相对较高，2年期的25国开...[详细]
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